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《巴伦》澳洲顶级财务顾问调查:门槛矮缺监管

2019-12-19 11:01

2019年,澳大利亚顶级财务顾问面临一个专门具有挑衅性的局面。往年,在由肯尼斯 海恩(Kenneth Hayne)领导的皇家银走业委员会(banking royal commission)的监管下,该走业通过了一段不起劲的通过。短短几周内,公多不光发现了吾们一些主要金融机构的极端凶劣走为,还发现了很多财务顾问的不能之处,例如:这些顾问的受哺育程度矮,受到的监管少,最糟糕的是贪婪。公多还发现,不论顾问收取多少费用,他们都会让你死心。

两位特出的自力顾问:山姆·亨德森(Sam Henderson)和特里·麦克马斯特(Terry McMaster)在与海恩大法官对质时,发现本身的做事声誉主要受损。据报道,他们已经脱离了这个走业。(编者注:肯尼斯 海恩是澳大利亚高等法院前大法官。)

随着吾们公布澳大利亚前50名财务顾问的第三份名单,皇家银走业委员会的戏剧性场面正在从公多记忆中淡往,一栽新的景象正在展现。大量银走退出财富管理营业,随之而来的是顾问们纷纷最先新的金融询问营业,这些营业能够宣称是自力于大型机构的。

与此同时,资金正从银走和保险公司涌入走业超级基金(super funds),而自吾管理的超级基金则自力运作。尽管新基金数目有所降低: 这些DIY基金的启动率处于10年来的最矮程度。

吾们名单上的很多顾问暗地都承认有一栽如释重负的感觉,由于皇家银走业委员会揭露了金融系统最主要的太甚走为,尽管他们不安,越来越厉格的监管将使他们的服务价格超出很多湮没客户的承受周围。

这些顾问必须与当局进走艰难的议和,尤其是新任澳大利亚金融服务部长(Financial Services Minister)简 息姆(Jane Hume),她负责挑出关键的委员会提出开奖报码中心,包括终止后续佣金(trailing commissions)。金融规划协会(Financial Planning Association)首席实走官丹蒂 德 戈里(Dante De Gori)外示: “后续佣金题目是千钧一发。吾们只是期待望到当局能够规划的过渡进程。”

展望息姆还将启动对人寿保险委员会的审阅开奖报码中心,并考虑为金融询问走业竖立一个单一的纪律机构。 与此同时开奖报码中心,由于上个月澳大利亚工党在联邦选举中贪污,一系列围绕房产、税收和印花股息的预期税收改革被屏舍,吾们的高级顾问的客户正以更添自夸的心态面对异日。

即便这样,联邦竞选期间,人们对盈余抵免(franking credits)的极度死路怒,让很多澳大利亚投资者认识到了松散投资的必要性,以及太甚倚赖澳大利亚“抵免政策”的响答风险。在吾们的前50名财务顾问调查中,财务顾问一向强调投资组相符多样化的新闻,即必要打破澳大利亚自力投资者对现金和澳大利亚股票的传统倚赖。(编者注:盈余抵免是指当投资者取得一家企业分红时所获得的“扣缴税额”。扣缴税额能够大幅降矮投资者所获盈余要支付的税款,由于该企业已经为此支付了收好税。)

尽管澳大利亚的房地产投资对一切当地投资者来说都最远大,但较为裕如的投资者早已将本身的股票投资组相符松散到海外,投资于华尔街股票和债券,以及不那么透明的幼我股本和对冲基金投资周围。

今年财务顾问面临的另一个特出题目是,超级基金 (super funds)的面貌发生了变化。超级基金是金融市场上最大的“蜜罐”,由于强制缴纳退息金,每幼我都对这个市场有肯定的有趣。

随着在强劲的投资回报撑持下,非盈余走业基金的财务声誉一向添强。但投资者最先远隔大型银走和保险公司。这并不稀奇,由于银走和保险公司在皇家银走业委员会上表现了一幅哀惨的画面,澳大利亚四大银走——澳新银走(ANZ)、澳大利亚联邦银走(CBA)、澳大利亚国民银走(NAB)和西宁靖洋银走(Westpac)——都被皇家银走业委员会吐露了它们在管理资金方面的弱点。相通的,如澳洲最大寿险集团AMP和金融服务公司IOOF等布局在皇家银走业委员会听证会终结后,公多现象也受到主要损坏。

对于财务顾问而言,转向走业基金是一个主要题目,由于这将使他们不再为之前的投资挑供建议和请示。行为高级财务顾问,他们试图请示本身的营业和客户解决这些题目,但他们本身的走业真实处于一向变化之中。

甚至在皇家银走业委员会听证会最先之前,该走业就已经与当局一道最先了周详改革。随着一个名为财务顾问标准和道德管理局(Financial advisers Standards and Ethics Authority,简称FASEA)的新当局机构的成立,该部分的现在的是挑高走业专科标准。 FASEA计划的基本特点是,每个顾问将必要是一个大学卒业生,并且学过金融询问方面的专科课程。

财务顾问走业的现在的是竖立一个相通于相符吾们对律师或大夫憧憬的走业监管系统,在这个系统中,有肯定程度的内部监管,而且被同走“点名”的能够性有余大,足以让人生畏从而遏制不良走为。

同样,一些业内关键人物,如CFA协会询问委员会(CFA Societies Advisory Council)主席史蒂芬 邓恩(Stephen Dunne)等业内关键人物呼吁,竖立一个“一个顾问,一个执照”制度,以不准“流氓顾问”从一个执照换到另一个执照的做法。

自然,调和这些规则从来都不是件容易的事,而且一向有来自自力金融专科人士协会(Association Of independent Owned Financial Professionals,简称AIOFP)等布局整体的强烈指斥。AIOFP坚决指斥不准后续佣金,认为这些佣金只会被银走收好囊中,而不会返还给客户。

在最好的财务规划实践中,占有大无数时间的做事,都是围绕着协助客户优化他们的财务机会; 均衡风险和回报; 在主动和被动基金之间做出选择; 以及决定是否将资金迁移到海外或留在国内。这些高级顾问的报酬都是按幼时计算的,并有肯定的服务报酬,后续佣金(在整个投资周期内一向支付费用)与他们无关。

但财务顾问的薪酬题目仍是整个走业声誉欠安的中央题目。一些财务顾问以及大无数抵押贷款经纪人和人寿保险公司,照样远大收取后续佣金。

海恩法官稀奇指出了后续佣金是一个题目。所谓的“祖父制”(grandfathered即旧规则)后续佣金,在2014年被逐步裁汰,但现在照样最远大。海恩还提出作废抵押贷款经纪人的佣金,但该走业已与两大政党达成制定,将保留这些佣金,理由是客户不情愿支付抵押贷款经纪服务费。

同样,海恩提出,对人寿保险佣金进走审阅。主要的财务顾问公开外示批准他的不悦目点。帕特里夏·霍华德(Patricia Howard)是墨尔本的别名金融顾问,也是澳大利亚AIOFP的委员会成员。她在批准《澳大利亚人报》(The Australian)采访时外示,她与董事会发生了冲突。“在吾们的走业中,异日不该该存在旧规则下的佣金制度,它们是一栽遗留物。” 但AIOFP已经宣布发首一场行动,向高等法院拿首诉讼,指斥海恩的提出。

从广义上讲,自皇家银走业委员会训斥监管机构批准一些迄今为止有记录的最凶劣走为以来,适用于财务顾问的监管结构异国发生宏大变化,关键机构异国受到影响。此外,人们更情愿拿首诉讼,而不是签定和平制定,比如可强制实走的允诺。总的来说,这能够也是一栽挺进。这意味着,财富管理走业的主要高管们肯定会避免展现“无服务收费事件”(fee-for-no-service affair)等题目,这些题目曾给AMP等机构带来麻烦。

同样,从基于佣金的提出,到收费服务的变化过程极其缓慢,这也将挑高标准。但也许,财务顾问走业最令人感有趣的挺进,也许来皇家银走委员会以外的机构。它们整相符了多个现有机构,如前前金融申诉专员服务处(Financial commissioner Service)等,并相符并为一个新的超级监管机构——澳大利亚金融投诉管理局(Australian Financial Complaints Authority,简称AFCA)。

对于高级财务顾问和积极投资者来说,AFCA的成立答该是一个挺进,由于它使客户能够对顾问或金融机构采取走动,而不消诉诸法院。由于对那些采取走动的人来说,法庭是腾贵、耗时和费力的。

最好的情况是,主要监管机构之间这栽几乎是未必的权力苏醒,以及金融投诉一站式服务的创建,答该会让追求最好财务提出这件事变得容易一些。

翻译 | 幼彩

版权声明:

《巴伦》(barronschina)原创文章,未经允诺,不得转载。英文版见2019年10月30日报道“The New Frontier”。

(本文内容仅供参考,投资提出不代外《巴伦》倾向;市场有风险,投资须郑重。)

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